美联储料将宣布加快减码

发表于 2025-07-24 09:13:55 来源：全球在線

12月15日，月日机构对股市、机构大宗商品、对金点汇外汇以及央行政策前景观点汇总：

1.美银美林将苹果评级上调至买进，融市目标价210美元；

①美银美林将苹果评级上调至买进，场观目标价210美元，月日即上涨19%，机构之前的对金点汇评级为中性；
②据悉，苹果的融市平均目标价为172.62美元

2.摩根士丹利预计美联储转鹰后股市估值将下跌；

①摩根士丹利财富管理的市场研究和策略主管Daniel Skelly表示，美联储料将宣布加快减码，场观为加息做铺垫，月日这个信号必然会导致股市市盈率下跌，机构因为经济增长将因为货币紧缩而放慢；
②市盈率还有更多下行空间。对金点汇这符合正常的融市历史情况，以往当周期中的场观政策转型达到顶峰时，市盈率通常下降10%到15%。Skelly仍预测标普500指数到2022年底将达到4400点，较昨日收盘跌幅超过5%

3.高盛：看到隐藏在表面之下令人不安的市场趋势，推荐高利润股票；

①尽管标普500指数去年大幅飙升，但截至最近，大盘指数的大部分回报靠的只是五支股票——据高盛称，这对投资者而言是一个令人担忧的趋势；
②高盛建议投资者关註高利润率的股票，这显示出了股票的质量，并表明在宏观环境不确定且金融环境趋紧之际，股票的表现可能优于低利润率的同类股

4.澳新银行：IEA悲观预期和美联储缩债打压石油需求；

①IEA月报降低对2022年的石油需求预测后，亚洲早盘石油价格下跌。澳新银行表示，尽管该机构下调了对非欧佩克产油国的供应预测，但也表示石油市场正在开始出现供应过剩的现象，美国、加拿大和巴西明年的年产量可能达到创纪录水平；
②澳新银行指出，IEA的悲观展望与欧佩克月报较为积极的看法形成了鲜明对比。“这种差异表明，石油在短期内的波动性仍然很大。”交易员还将关注美联储会议的结果，市场对美联储将加快缩债的预期也令油价承压

5.道明证券：美国通胀势头可能停滞，黄金吸引力增加；

①道明证券大宗商品分析师称，有迹象表明，美国通胀上行势头可能正在停滞，黄金吸引力增加，因为这意味着货币政策信号可能不会进一步向鹰派方向倾斜；
②如果FOMC提醒市场，尽管加快缩减购债，但要加息还有很高的门槛，并强调其对充分就业的关注，那么考虑到最近的CPI报告，黄金有望反弹

6.摩根大通：市场对鹰派美联储的担忧过头；

①摩根大通全球股票研究主管Dubravko Lakos-Bujas认为，市场对鹰派美联储的担忧过头了，投资者应该重新考虑他们对科技超级大盘股安全性的一往情深，并转而在备受打击的高成长股和中概等高风险资产中寻找合适对象；
②他还表示，市场正在定价一个激进的美联储，但他的同事们预计美联储将采取更平衡的方法来应对激增的通胀，以免扼杀增长

7.穆迪前瞻美联储决议：加速缩减购债将提高未来加息灵活性；

①穆迪称，即使FOMC宣布加快缩减购债步伐并提前结束QE，也可能强调加息时间和速度的数据依赖性。如果美联储宣布提早结束购债计划（可能在2022年3月），这将更强烈地表明货币政策正在转向；
②加速缩减购债将给予美联储在2022年下半年任何时候开始加息的灵活性

8.澳新银行：关注美联储收紧政策的力度；

①目前联邦基金利率期货预计美联储明年将加息68个基点，预计到2023年底，美联储利率达1.40%。任何超过这个数字，甚至更高的终端利率（目前为2.5%），都将被视为鹰派；
②如果美联储上调通胀预期，将显示FOMC对实现通胀目标的信心不足。此外美联储对失业率的预测也是关注重点

9.盛宝银行：美联储本周料将缩减购债速度提高一倍，最早或在3月加息；

①盛宝银行预期：美联储将缩减规模的速度提高一倍，从每月150亿美元增至每月300亿美元。这样的话，美联储将在2022年第一季度之前完成这一任务，从而有可能最早在5月甚至3月上调利率。
②然而，缩减购债规模的加速不会让市场感到意外。点阵图可能更令人惊讶，因为它可能显示出FOMC成员在更长周期加速加息预期
③整个2021年，联邦公开市场委员会的参与者都提高了短期利率上调预期。然而，较长期的预测仍然不太乐观，点阵图显示，到2024年，加息幅度仅为150个基点。作为参考，在2015年至2018年的加息周期中，美联储基金目标利率从0.25%升至2.50%。这使得在通胀压力巨大的环境下，仅加息150个基点的预期显得保守。
④ 因此，点状图很有可能显示，2022年和2023年的利率预测变化不大，但长期来看，利率预测可能会加速。因此，美国国债收益率曲线可能会先趋陡，然后才会恢复趋平的趋势，我们仍认为这将是明年的主导走势

10.大华银行：美联储缩减购债规模对亚洲市场影响不大；

①美联储加快结束债券购买计划的举措广受期待，但大华银行市场策略主管Heng Koon How表示，此举对亚洲市场影响不大；
②他补充称，亚洲强劲的贸易基本面可能帮助抵御美联储缩减购债规模的影响

11.加拿大皇家银行：如美国再释放原油，明年布伦特原油或较预期值下跌4%；

①Helima Croft等加拿大皇家银行分析师表示，如果美国从战略石油储备中再释放1亿桶原油，且所有供应都被市场吸收，预计明年布伦特原油价格将比当前预测值下跌4%；
②目前该行预测布伦特油价明年均价为79.50美元/桶，2023年料为86.50美元/桶。2022年WTI料为76.75美元/桶，2023年为84.75美元/桶；
③据之前外媒的报道，美国能源安全顾问表示必要时可能进一步释放石油储备

12.美国银行提醒外汇投资者：流动性收紧可能导致买卖价差扩大；

美国银行策略师Howard Du提醒投资者，随着若干货币对的流动性恶化，12月最后一周外汇即期市场买卖价差可能扩大。买卖价差往往在12月26日达到最大，并且要等到1月2日之后才会恢复正常；
挪威克朗和瑞典克朗跨时区流动性恶化程度最高，其次是加元和纽元

13.德国商业银行：亚洲货币盘整阶段，可能会因美联储缩债前景而走弱；

亚洲货币处于盘整阶段，但周四FOMC会议结果可能会公布进一步缩减购债的前景，造成亚洲货币下跌。德国商业银行表示，昨日公布的数据显示美国PPI大幅上升，暗示价格压力广泛且持续，这令投资者感到恐慌。德国商业银行表示，将仔细研究FOMC最新的经济预测和“点阵图”，以寻找美联储明年加息步伐的线索。该机构补充称，市场普遍预期美联储将转鹰，但关键问题是鹰派程度有多大。目前，日元和新加坡元波动均不大

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